6月1日，由上期所、大商所特別支持，道通期貨主辦的20G熱鍍鋅無(wú)縫鋼管產(chǎn)業(yè)高峰論壇在南京舉行。與會(huì )嘉賓表示，由于需求韌性延續，鋼價(jià)短期回落后將再度上行，不過(guò)，下半年鋼價(jià)預計整體不如上半年。

道通期貨首席黑色分析師楊俊林對2019年下半年黑色市場(chǎng)進(jìn)行了分析。鐵礦石方面，楊俊林表示，在VALE潰壩事件、巴西北部大雨、澳洲颶風(fēng)影響下，VALE預期銷(xiāo)量下調3400萬(wàn)到5900萬(wàn)噸，力拓產(chǎn)量下調1400萬(wàn)噸，BHP產(chǎn)量下調600萬(wàn)到800萬(wàn)噸。國產(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復產(chǎn)，會(huì )部分彌補供應缺口，但難以改變整體供應偏緊的格局。生鐵產(chǎn)量保持高增長(cháng)態(tài)勢，礦石需求增加明顯。她預計2019年全球鐵礦石供應減少1800萬(wàn)到2000萬(wàn)噸，需求增加5900萬(wàn)到6000萬(wàn)噸。2013年以來(lái)的擴產(chǎn)周期提前結束，價(jià)格中期拐點(diǎn)到來(lái)。此外，在供應缺口加劇的狀態(tài)下，礦石向上的彈性大于向下的彈性，以逢低做多為主，年內不作為產(chǎn)業(yè)鏈中的空頭配置品種。而從階段性來(lái)看，4—5月份供應缺口加劇，6月份開(kāi)始，供應緊張態(tài)勢有所緩解。I1909合約整體呈現振蕩偏強態(tài)勢，在沒(méi)有嚴格限產(chǎn)環(huán)境下，價(jià)格在調整后仍將有上行空間。

在20G熱鍍鋅無(wú)縫鋼管方面，楊俊林認為，供求將會(huì )進(jìn)一步優(yōu)化，焦煤成本預計持穩，同比小幅抬升。未來(lái)需要關(guān)注階段性供求變化，焦炭、鋼廠(chǎng)階段性限產(chǎn)的強弱差別，疊加終端需求的季節性強弱的影響，決定焦炭的高、低點(diǎn)位置。她還表示，焦企利潤當前整體回歸100—400元/噸的正常區間，在焦企限產(chǎn)相對較強的階段，焦企利潤仍有望達到400—600元/噸的水平?，F貨價(jià)格波動(dòng)區間參考2000—2300元/噸，如果限產(chǎn)增強或產(chǎn)能淘汰啟動(dòng)，則有望上探2500元/噸。

“環(huán)保因素成為影響焦炭走勢的關(guān)鍵?！鄙充撋藤Q總經(jīng)理李向陽(yáng)表示，焦炭現實(shí)和預期存在不一致的矛盾。新增產(chǎn)能投入，可落后產(chǎn)能遲遲未淘汰，導致焦炭的基本面較差，港口庫存壓力很大。焦炭盤(pán)面的波動(dòng)，僅來(lái)自于對限產(chǎn)淘汰政策實(shí)行不確定。因此，焦炭今年階段性會(huì )經(jīng)常出現近弱遠強現象，一旦近月發(fā)現限產(chǎn)不及預期，港口庫存不減，那么市場(chǎng)就寄希望于遠月環(huán)保淘汰實(shí)行，遠月轉強。鋼鐵行業(yè)一直供應偏緊，對應出口下降，未來(lái)從供應端來(lái)看，不會(huì )再面臨大面積縮減，左右價(jià)格的主要驅動(dòng)力是需求方面。

在楊俊林看來(lái)，在環(huán)保限產(chǎn)趨于寬松、鋼廠(chǎng)利潤仍處于相對高位的背景下，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)積極性依然較強，而且產(chǎn)能置換政策也使得部分閑置產(chǎn)能再次進(jìn)入市場(chǎng)且得到更為充分的利用，2019年粗鋼產(chǎn)量將再創(chuàng )歷史新高。房地產(chǎn)韌性依然較強，而基建增速仍有回升空間，預計下半年高需求仍將延續。此外，今年國內宏觀(guān)經(jīng)濟政策的逆周期調節以及中美貿易摩擦都將對市場(chǎng)運行節奏產(chǎn)生較大影響，操作上需要特別注意。對于未來(lái)螺紋鋼行情，楊俊林表示，4月份以來(lái)，螺紋鋼期貨價(jià)格持續高位振蕩。二季度末，市場(chǎng)邏輯將轉移至對下半年的預期上來(lái)，預計價(jià)格短期回落后將再次上行，不過(guò)高供給也將抑制其上行幅度。預計RB1910合約高點(diǎn)在4200元/噸左右，RB2001合約運行區間為3300—3900元/噸。

對于下半年的20G熱鍍鋅無(wú)縫鋼管市場(chǎng)，上海鋼聯(lián)研發(fā)總監魏迎松表示，在供給方面，雖有環(huán)保限產(chǎn)預期，但產(chǎn)量大幅減少的可能性小。需求方面，基建投資增速企穩回升，房地產(chǎn)建設旺盛，拉動(dòng)整體鋼材需求，汽車(chē)是否出臺強刺激政策值得關(guān)注。其次，在原材料方面，鐵礦石受到巴西礦難事件的影響，未來(lái)價(jià)格還有支撐，焦價(jià)運行偏強，為鋼價(jià)帶來(lái)支撐。綜合來(lái)看，當前鋼材庫存去化速度逐步放緩，梅雨、高溫天氣來(lái)臨，季節性消費淡季可能導致鋼價(jià)階段性回調，倘若跌幅較大，鋼廠(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)，三季度鋼價(jià)或出現高點(diǎn)。若淡季不淡，產(chǎn)出壓力持續存在，下半年鋼價(jià)難比上半年。